「忠臣蔵」は、赤穂浪士が吉良義央を討ち、主君の怨みを晴らす事件を脚色した歌舞伎「仮名手本忠臣蔵」をさす。これはその二段目で、桃井若狭助が家老加古川本蔵に高師直（吉良）殺害の決心を打ちあけ、本蔵が松の枝を刀で切って同意を示す場面である。

「稚遊」とあるように、二段目を子どもの遊びに見立ててある。中央で木刀を手に竹の葉を切る少年が本蔵であり、部屋からそれを見る少女が若狭助である。右上のこま絵には、芝居の二段目にそって庭の松を腰刀で切る本蔵と、座敷でそれを眺める若狭助が描かれている。

場面は「忠臣蔵」の見立であるが、主人公は少年・少女であり、初代歌麿の数少ない子ども絵である。

芝居では赤穂事件に登場しない人物も設定してあり、事件の人物とは必ずしも照合できない。